2月25日，昨日金价整体呈现大跌后探底回升的走势。亚盘开盘后，金价小幅冲高，刷新日内高点至5248美元，但随后迅速跳水，盘中跌幅扩大，最低下探至5144美元附近。此后金价逐步企稳反弹，反弹至5190美元附近时，我们果断进场空单，随后行情再度下行，空单于5130附近顺利止盈离场。晚间金价进一步走低，最低触及5093美元，但尾盘时段多头发力，收复了大部分失地。最终，金价收盘于5142美元，日线收出一根阴线。
周三（2月25日）此前市场普遍担忧美国可能在23日或24日对伊朗发动军事打击，但该预期并未兑现。同时，市场开始期待26日的美伊谈判，这在一定程度上削弱了部分紧急避险买盘。另外，美国最高法院驳回全面关税后，特朗普政府迅速宣布了10%关税叠加的临时替代方案，暂时降低了政策完全失控的极端不确定性，也部分削弱了避险买盘的动力。
尽管昨日金价深度回调，但市场整体方向仍是多方占优。支撑黄金中长期看涨的逻辑并未发生根本性转变。美伊地缘政治紧张局势的阴影仍未散去，美国经济出现的“滞胀”迹象（低增长与高通胀并存）打压了实际利率，同时美国关税政策的不确定性仍在削弱美元信用，这些因素共同为金价提供了坚实的底部支撑。各国央行购金的长期需求也构成结构性利多。
从技术上来看，隔夜行情虽下跌至5090附近，后半夜行情反弹又在5170附近遇阻，原本技术上是更倾向于在今日延续调整的，然早盘行情却逆向拉升，冲破小时图级别均线带压制，重返至昨日下跌后的震荡区间5180-90附近，如此走势也反映出当前市场的偏激看涨情绪依旧存在，这也加剧了今日行情的变数风险。技术上日内可继续关注上方5190-5200一带短压争夺，而下方则着重关注小时图级别均线支撑5160-50一带，目前持续向上难度较大，而受早盘情绪拉升影响，日内再度大幅下跌的可能性也降低，所以这给操作上也带来极大的难度。
总之，金价在短期快速冲高后进入高位震荡和调整阶段，但中长期看涨趋势未改。只是当前市场波动率较高，各位金友在操作上应保持谨慎，尽量采用震荡思路应对，而非追涨杀跌。日内继续关注美伊谈判和特朗普政府的关税政策，只要不爆发，短线还是高空低多操作。
故日内操作上建议：
黄金：5190-5192做空，止损5201，目标看5120-5100一线，破位持有。站稳5200则回调做多，看5270-5280一线。
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责任编辑：陈平
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